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發(fā)改委首單PPP專項(xiàng)債核準(zhǔn) 美尚生態(tài)發(fā)行5億元

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2018年6月12日,國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于江蘇省美尚生態(tài)景觀股份有限公司發(fā)行政府和社會資本合作(PPP)項(xiàng)目專項(xiàng)債券核準(zhǔn)的批復(fù)》(發(fā)改企業(yè)債券[2018]119號),在兩家PPP企業(yè)因債券問題被報(bào)道后,本次發(fā)改委PPP專項(xiàng)債的發(fā)行在一定程度上有利于提高PPP的信息。

批復(fù)同意美尚生態(tài)景觀股份有限公司發(fā)行政府和社會資本合作(PPP)項(xiàng)目專項(xiàng)債券不超過5億元,所籌資金2.5億元用于昌寧縣勐波羅河治理及柯卡連接道路建設(shè)項(xiàng)目,2.5億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。債券期限7年,采用固定利率形式,單利按年計(jì)息。債券附設(shè)提前還本條款,即自債券存續(xù)期第3年起,逐年分別按照債券發(fā)行總額10%、20%、20%、20%、30%的比例償還債券本金。債券由深圳市高新投集團(tuán)有限公司提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。債券發(fā)行期限不超過10個(gè)工作日,應(yīng)在批復(fù)之日起24個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。

【專家點(diǎn)評】

發(fā)改委PPP專家張宇:

看到發(fā)改委首單PPP專項(xiàng)債券獲批發(fā)行,標(biāo)志著一種新的PPP項(xiàng)目籌資方式的誕生,由于最近PPP概念熱度有所回落,兩家知名PPP企業(yè)也是因債券問題讓公眾知曉,這次PPP專項(xiàng)債券的發(fā)行從某個(gè)角度提振了PPP的信心。由于美尚生態(tài)屬于上市公司,符合發(fā)改委PPP專項(xiàng)債券的鼓勵(lì)范疇,而此次采用的是社會資本直接發(fā)行,用了最大的50%進(jìn)行補(bǔ)流,同時(shí)選了擔(dān)保公司進(jìn)行了全額連帶不可撤銷擔(dān)保,提高了償債保證,最大的亮點(diǎn)是三年之后起按照10%,20%,20%,20%,30%的償還頻次和比例,打破了5年平均償還20%的常規(guī)概念,不但保持了與財(cái)政付款周期的一致性,同時(shí)還降低了前期償債壓力。

有兩個(gè)小的問題:

第一就是既然發(fā)了PPP專項(xiàng)債券,項(xiàng)目就不能有任何差池,但財(cái)政部項(xiàng)目庫一直是按照全周期動態(tài)管理項(xiàng)目庫,一旦有任何出庫風(fēng)險(xiǎn),專項(xiàng)債券的償還應(yīng)該有預(yù)案,目前還沒看到。

第二個(gè)就是補(bǔ)流,補(bǔ)流是補(bǔ)充營運(yùn)資金,那就可以騰出原本自有資金需要干的事,換句話說補(bǔ)流其實(shí)就是補(bǔ)資本金,下句話我不說你也明白了吧?

【昌寧縣勐波羅河治理及柯卡連接道路建設(shè)項(xiàng)目】

中標(biāo)人:美尚生態(tài)景觀股份有限公司(牽頭人)與上海陳政市政工程有限公司組成的聯(lián)合體

中標(biāo)時(shí)間:2017年6月

合作期限:13年,其中:建設(shè)期3年,運(yùn)營期10年

中標(biāo)價(jià):降造率:1.39%;投資收益率中的N值:0.00%。

國家發(fā)展改革委關(guān)于江蘇省美尚生態(tài)景觀股份

有限公司發(fā)行政府和社會資本合作(PPP)

 昌寧縣勐波羅河治理及柯卡連接道路建設(shè)項(xiàng)目

以下為批復(fù)原文:

項(xiàng)目專項(xiàng)債券核準(zhǔn)的批復(fù)

發(fā)改企業(yè)債券〔2018〕119號

江蘇省發(fā)展改革委:

  你委《關(guān)于轉(zhuǎn)報(bào)美尚生態(tài)景觀股份有限公司申請發(fā)行PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債券的請示》(蘇發(fā)改財(cái)金發(fā)〔2017〕1386號)等有關(guān)申報(bào)材料收悉。經(jīng)研究,根據(jù)《公司法》《證券法》和《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》,現(xiàn)批復(fù)如下。

  一、同意美尚生態(tài)景觀股份有限公司發(fā)行政府和社會資本合作(PPP)項(xiàng)目專項(xiàng)債券不超過5億元,所籌資金2.5億元用于昌寧縣勐波羅河治理及柯卡連接道路建設(shè)項(xiàng)目,2.5億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。

  二、本期債券期限7年,采用固定利率形式,單利按年計(jì)息。本期債券通過中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司簿記建檔發(fā)行系統(tǒng),按照公開、公平、公正原則,以市場化方式確定發(fā)行利率。簿記建檔區(qū)間應(yīng)依據(jù)有關(guān)法律法規(guī),由發(fā)行人和主承銷商根據(jù)市場情況充分協(xié)商后確定。

  本期債券附設(shè)提前還本條款,即自債券存續(xù)期第3年起,逐年分別按照債券發(fā)行總額10%、20%、20%、20%、30%的比例償還債券本金。

  三、本期債券由主承銷商天風(fēng)證券股份有限公司,分銷商九州證券股份有限公司和華英證券有限責(zé)任公司組成承銷團(tuán),以余額包銷方式進(jìn)行承銷。

  四、本期債券由深圳市高新投集團(tuán)有限公司提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

  五、本期債券為實(shí)名制記賬式,采用簿記建檔、集中配售的方式,通過承銷團(tuán)成員在銀行間市場以及深圳證券交易所向機(jī)構(gòu)投資者公開發(fā)行,并分別在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司登記托管。本期債券上市后,機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者均可參與交易。

  六、本期債券發(fā)行期限不超過10個(gè)工作日,應(yīng)在批復(fù)之日起24個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。期間,如按照有關(guān)規(guī)定需更新財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告的,發(fā)行人應(yīng)繼續(xù)符合本期債券的發(fā)行條件,在發(fā)行首日前10個(gè)工作日報(bào)我委備案。

  七、在本期債券發(fā)行前,請你委督促發(fā)行人和主承銷商按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露。發(fā)行人債券募集說明書等法律文件應(yīng)置備于必要地點(diǎn)并登載于相關(guān)媒體上,債券募集說明書摘要應(yīng)刊登于《中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》或其他媒體上。

  本期債券發(fā)行后,應(yīng)盡快申請?jiān)诤戏ń灰讏鏊魍ɑ蛏鲜?,發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)按照交易場所的規(guī)定進(jìn)行信息披露。

  八、主承銷商和發(fā)行人在本期債券發(fā)行期滿后20個(gè)工作日內(nèi)應(yīng)向我委報(bào)送承銷工作報(bào)告。

  九、本期債券發(fā)行人應(yīng)按照核準(zhǔn)的募集資金投向使用發(fā)債資金,并做好債券資金管理,認(rèn)真落實(shí)償債保障措施,確保債券本息按期兌付。發(fā)行人在債券存續(xù)期內(nèi)發(fā)生對債券持有人權(quán)益有重大影響的事項(xiàng),應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定或約定履行程序,并及時(shí)公告,以保障債券持有人的合法權(quán)益。

國家發(fā)展改革委

2018年6月6日

 


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